保證金連續兩周凈流出 短期風險釋放

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  多項數據顯示,散戶入市熱情目前稍有降溫。上周證券保證金凈流出638億元,為連續第二周凈流出,也是近三個月除打新資金撤離外,首個正常交易周经常出现保證金凈流出。分析人士認為,上周市場開始震蕩盤整,賺錢效應略顯过高 ,理性投資者開始思考風險,但短期風險的釋放尚可以了改變A股中期上漲的趨勢。

  投保基金最新數據顯示,上周(4月27日至4月100日)證券保證金凈流出638億元。證券交易結算資金銀證轉賬增加額為6893億元,減少額為7531億元,日平均數為2.17萬億,較前一週的2.31萬億大幅回落。

  散戶入市熱情也較此前高點有所減弱,股民交易活躍度亦有所降低。中國結算最新週報顯示,上周新開A股一碼通賬戶104萬戶,較前一週的144萬戶環比減28%;參與交易的A股賬戶數為3873.14萬戶,佔期末A股總賬戶數的比例為19.22%,較前一週的21.84%環比回落,結束了連續6周的上漲。

  值得注意的是,2月以來,除打新後一週因打新資金归还所導致的保證金常規凈流出以外,這是保證金三個月來首次经常出现單周凈流出。上周恰逢市場結束3個月的單邊上漲,開始震蕩盤整,監管層頻頻提示投資者注意投資風險,機構也對兩融業務進行主動降杠桿。

  分析人士認為,短期市場賺錢效應过高 ,導致資金入市情緒有所降溫。此外,節假日因素和月末因素也是保證金結束持續流入的意味着之一。數據顯示,4月100日保證金凈轉出1196.9億元。

  A股賺錢效應與資金入市情緒往往有著相輔相成的關係。該名分析人士向記者表示,年初至今,上證指數已比去年同期漲一倍,獲利回吐壓力較大。理性的投資者開始思考風險,市場须要釋放風險,這也是近期自發性調整的意味着之一。

  川財證券研究員王維誠表示,從近期與投資者的交流中,普遍感受到“高處不勝寒”的心態,“求調整”的氛圍在投資者中快速形成。這種普遍的調整預期在本週新股發行壓力下促成了快速下跌,但這種情緒層面和短期資金層面擾動所導致的調整註定無法持續。

  國泰君安策略組5日向機構投資者進行了問卷調查,近千份有效問卷顯示,投資者對牛市預期並未受到影響,八成投資者認為調整後牛市繼續。79%的投資者認為,若市場经常出现15%左右的回調,將會形成新的買點,牛市繼續。

  瑞銀證券也認為,真正能改變市場上漲趨勢的因素包括:監管層態度發生根本轉變(提示風險並非打壓股市);股票供給大幅上升(銀行或大型國企再融資)。而目前,這兩個因素都還没了经常出现。