境外投資者持國內債券比例將上升

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  日前,針對中國人民銀行發出的《關於境外央行、國際金融組織、主權財富基金運用人民幣投資銀行間市場有關事宜的通知》,德意志銀行發佈報告指出,央行新規簡化了境外央行、國際金融組織、主權財富基金參與銀行間市場的程式,並進一步放開了可投資範圍,預計未來五年境外投資者持有國內債券市場比例將達到10%。

  德銀高級策略師劉立男總結了新規的三大要點:通過備案制簡化了相關境外機構投資者參與銀行間市場的程式,僅需先向央行備案,無須再向央行申請額度審批;極大豐富了銀行間市場的可投資品類,新規下相關境外機構投資者可交易銀行間市場上除在中國金融期貨交易所交易的債券期貨外幾乎所有的固定收益産品;相關境外機構投資者可委託央行或一些銀行間市場結算代理人進行交易和結算。報告預測,此項通知的出臺,預示中國將進一步開放人民幣固定收益市場,明確顯示了中國推進金融改革開放、國內資本市場開放和人民幣可兌換的決心;新規對近期市場影響有限,報告觀察到目前相關境外機構投資者實際僅使用了央行批准的6千億人民幣額度的400%,此前的額度並没了實際限制到境外機構的投資規模,還需要時間積累市場知識,意向投資産品相關市場的流動性條件等;相關境外機構資本流入將提高人民幣債券的中長期需求。

  報告表示,相關境外機構投資者的資本流入會支援對在岸人民幣債券的長期需求,尤其是主權債券及準主權債券,對此德銀預計,在接下來的三至五年中,相關境外機構投資者或將持有在岸債券市場的5%,此規模應还可以 被中國的債券市場所容納。